Дальнейшая судьба доллара

Курс на постепенную девальвацию рубля – «мягкую» девальвацию, как называют ее в кругах российского финансового топ-менеджмента, вынуждает Центробанк постепенно «изменить» своему решительному подходу недопущения падения рубля ценой активных интервенций на валютном рынке.

Статистика, которая «знает все», в том числе на уровне управления финансами, доказывает неэффективность предпринятых регулятором мер: потраченные миллионы долларов резервов, собранных на «черный день», не смогли сдержать ажиотажный спрос на доллар.

Разговоры о том, что сегодняшние курсовые значения доллара – результат искусного надувания пузыря американскими профессионалами от финансов, только частично обоснованы.

Как ни крути, а это единственная мировая валюта, пережившая затяжное падение под напором стремительного наступления своего главного конкурента евро, и сумевшая всеми правдами и неправдами восстановиться во времена рецессии, способствующей обратному процессу.

Еще в марте 2008 года все мировые финансовые СМИ пестрели заголовками «Инвесторы больше не верят в доллар!» или «Доллар достиг своего дна!».

Доллару, ослабевшему сразу против 16 основных мировых валют, за четыре месяца удалось показать такой уверенный и маловолатильный рост, какой может показать только валюта с большим потенциалом.

Январские консенсус-прогнозы российских аналитиков все как один указывали на рост доллара в III-IV квартале 2008 года…до значения 24,5 руб./$.

Предполагалось, что фактор выборов в США с его потрясающими воображение избирателей лозунгами окажет решающее значение на расстановку сил на форекс.

Однако то, что произошло потом, не укладывается ни в какие теоретические рамки, и впредь учит относиться к этим самым консенсус-прогнозам с недоверием.

Мощный и почти безостановочный рост доллара во второй половине 2008 года на фоне классического набора фундаментальных факторов, свидетельствующих «против» роста, внес сумятицу в лучшие аналитические умы.

Доллар рос вопреки ухудшающейся экономической ситуации в США, вступившей в рецессию, банкротству ведущих банков, понижению учетной ставки и прочим фундаментальным факторам, которые все вместе должны были опустить его «ниже плинтуса».

Как известно, во время рецессии валюта страны обычно обесценивается.

Кульбит доллара заставляет искать новые объяснения и переписывать экономическую теорию заново.

Интересно было бы посмотреть в учебниках нового образца комментарии к графику динамики доллара в 2008 году с точки зрения фундаментальных причин его роста.

К ним, как Вы понимаете, нельзя отнести «сыгравшие» наудачу факторы проведения выборов президента США, перманентного повторения мантры «Нам нужен сильный доллар!» американскими политиками и стремящуюся к нулю учетную ставку.

Сошлись на том, что причина роста – в «готовности инвесторов» покупать доллар. Иными словами, мир …соскучился по доллару.

Очередное декабрьское понижение основной ставки до 0,25%, по мнению наблюдателей, может быть продолжено буквально в январе снижением до следующих микроскопических значений, которые, по замыслу регуляторов, должны противодействовать окончательной остановке экономики США.

Профессиональные инвесторы с многолетним опытом инвестирования отлично знают, что нынешний мир высоких технологий и вынужденной глобализации не склонен к культивированию «случайных» событий.

Рост доллара в 2008 году — блестяще проведенная операция, на порядок более профессиональная, чем ввод в обращение евро.

Если на многолетнем росте евро не нажился только ленивый, то состоявшийся рост доллара в полный драматических событий год также предоставил желающим воспользоваться стремительной реанимацией доллара.

И основным вопросом мировой экономики сегодняшнего дня является вопрос «Что ожидает доллар в долгосрочной перспективе?»

Сразу оговорюсь, что к размышлениям над таким вопросом могут побудить желания консервативного инвестора рассмотреть «новые возможности» роста для своих капиталов.

Если кратко- и среднесрочные прогнозы еще как-то можно «выкристаллизовать», отталкиваясь от смутной, но вполне понятной ситуации текущего этапа кризиса, то проблема долгосрочного прогноза заключается в полной неопределенности будущего и экономики США, и мировой экономики в целом. Результатами такого прогноза будут ориентировочные значения, полученные путем вольных допущений большого количества событий с приставкой «если».

Большинство аналитиков ждут разворота по паре евро-доллар, особенно после декабрьских новостей об изменении курса ЕЦБ и переход к циклу повышения ставки. Рубль, девальвирующийся против обеих валют, должен отреагировать на это продолжением падения.

Разворот по доллару произойдет не вдруг и не сразу, и в реалиях вынужденной политики девальвации российского рубля может «заставить себя подождать» — т.е. случиться в I, а то и во II квартале 2009 года.

Или не состояться вовсе.

Изменение динамики курса доллара к рублю в сторону понижения может случиться при условии действительного восстановления экономики США, на которое надеются аналитики и инвесторы.

Если экономика США будет в состоянии показать серьезные признаки улучшения в 1 половине 2009 года, то рост фондовых индексов на биржах и повышение сырьевых цен безусловно отвлекут средства с валютного рынка, и доллар с легкостью просядет. Добавим сюда давление евро при возможной череде повышений ставки ЕЦБ, и получим первые ориентировочные значения.

Технический анализ на фоне реализации никому до конца не понятного сценария США говорит в пользу значений 30-31 руб./$ в 2009 году и до 32 руб./$ в 2010 году. И в то же самое время фундаментальные факторы показывают уровень реального значения в 23-25 руб/$ (1,4 $ за евро).

Что касается последних значений, вспомним события 1998 года – при девальвации рубля в 4 раза (28-29 руб./$) аналитики упорно твердили о «фундаментальном уровне в 15-17 руб./$», который так никогда и не был достигнут валютой.

Несмотря на коренное отличие глобального кризиса ликвидности от локального дефолта десятилетней давности, ситуация с оценкой дальнейшей динамики доллара почти зеркальная. И исторический опыт свидетельствует в пользу прогнозов повышения курса доллара.

Дальнейшая судьба доллара: 17 комментариев

  1. Было-бы еще понятно, что будет с экономикой США, от которой так зависит курс доллара . ❓

  2. Честно говоря, я слышал, что до 2010 года доллар вообще перестанет существовать. В США появится новая валюта… Это будет единственный способ выйти миру из кризиса… Вот такие пироги.

  3. Юрий, слышал об этом и очень жду этого…

    Если это произойдет, экономике США будет тяжко.

  4. «Мощный и почти безостановочный рост доллара во второй половине 2008 года на фоне классического набора фундаментальных факторов, свидетельствующих “против” роста, внес сумятицу в лучшие аналитические умы.»

    А отследить отток капитала с рынков ЮВА и Европы в этот период «лучшие аналитические умы» не пытались?

  5. Доллар будет жить вечно. Пока живы алчные руководители различных государств. Жлобы.

    Имея миллионы этих бумажек, они не дадут им обесценится, потому что они не хотят обеднеть сами. Они прекрасно понимают, что отказавшись от доллара, можно спокойно жить и торговать например, на те же рубли или юани, зайчики или какие нибудь тенге.

    Но американцы — умные ребята! Они играют на жадности, и играют сильно! Всё привязано к доллару, и вся прибыль снимается в долларах. И хранится в них. А всё остальное — мусор. Это великая американская идея. Самая гениальная идея всех времён и народов.

    Так что доллару ничего не будет. Не волнуйтесь. Копите спокойно доллары и как можно быстрее учите английский. Скоро пригодится.

  6. Может, когда нет никаких накоплений, так оно спокойней? Вот я не заморачиваюсь, в чем хранить деньги 🙂

  7. ЛЮДИ!!! Как можно быстрей уходите из $, он скоро будет УМИРАТЬ. А продажная чиновничья рать проживет и в этих условиях. Валюту надо пустить на закупку Российского сырья и закупить высоко технологическое оборудование, где оно есть. Быстрее развивать СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО!!!

  8. «Астролог» правильно говорит — нужна сильная высокотехнологичная промышленность и здоровое С/Х , тогда нам, в принципе, будет всё равно доллар и его курс.

    Вообще, судя по разным аналитическим, предсказательным (Ванга , Ватх) и т.п. прогнозам — всё-таки чудо краха доллара состоится.

    Если по примитивному сказать — «невозможно всю жизнь жить на халяву за счет постоянного печатания новых долларов» … и при этом ещё управлять всем миром в своих интересах!

    Как сказал один экономист, что они сами даже в него не верят, потому как написано на долларе — «В Боге наша вера» .

  9. Ха-ха, высокотехнологичная промышленность, где ж её взять-то?

    Вы хоть представляете сколько для этого надо денег? У нас никакого фонда не хватит.

  10. Ха-ха, высокотехнологичная промышленность, где ж её взять-то?

    Вы хоть представляете сколько для этого надо денег? У нас никакого фонда не хватит.

    …а вот на это как раз наши чиновники, так сказать и копят, держа в активах доллары и когда это выгодно, повышая или понижая ставку; то начинают резко все понижать (для тех товарищей, кто не успел выгодно купить, но имеет средства ;)), а потом все вместе продают тем у кого средств не было и нет как таковых, но что-то поиметь же хочется.

    Так что не утруждайтесь люди, со своими пару десятками тысяч, далеко не уплывете, а за тех у кого их не пару и давно уже не десятков остается только порадоваться :mrgreen:

  11. действительно, очень познавательная статья 😉 А действительно, одной из причин мирового экономического кризиса является то, что американцы выпустили доллары больше нормы?

    …и вообще, люди, если у вас есть сбережения, то вкладывайте их в недвижимость… Ваша собственность никуда уже точно не денется 😉

  12. Ну копят они явно не на промышленность, да уж тем более не на высокотехнологичную.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *